TIPO DE CAMBIO
En
tipo de cambio define la relación de intercambio entre dos divisas
(el precio por el que se pueden compra o vender). Este tipo se determina en el
mercado de divisas.
¿Quien
compra divisas (y, por tanto, vende la moneda nacional)?: el turista que va a
viajar al extranjero, el importador que tiene que realizar una compra en el
exterior, el inversor que va a financiar un proyecto en otro país o que va a
adquirir acciones de empresas extranjeras, el especulador que considera que una
divisa está barata y cree que más adelante podrá venderla más cara, etc.
¿Quien
compra la moneda nacional (y, por tanto, vende divisas)?: el turista
extranjero que viene a visitar el país, el exportador que ha realizado una
venta ha cobrado en divisas, el inversor exterior que quiere acometer un
proyecto en el país o adquirir acciones de alguna empresa nacional, el
especulador que considera que la moneda nacional está barata y que
posteriormente podrá venderla más cara, etc.
La curva que representa la
demanda de divisas tiene pendiente negativa respecto al tipo de
cambio: cuanto más bajo sea, más barata será la divisa y por tanto se demandará
más.
Mientras que la curva que representa la
oferta de divisa tiene pendiente positiva: cuanto más alto esté el tipo de
cambio, más cara será la divisa y por tanto aquellos que tengan esta moneda
querrán venderlas.
El
tipo de cambio de equilibrio viene determinado por el punto de corte de estas
dos curvas.
Si
el tipo de cambio $/euro es de 0,90 quiere decir que con cada euro se pueden
comprar 0,90 dólares.
¿Qué ocurre si este
mercado no está en equilibrio?
Supongamos
que el punto de equilibrio $/euros es de 0,90 pero que el tipo de cambio que
aplica el banco central es de 1 $/euro. En este caso el euro
estará caro (con un euro se pueden comprar un dólar cuando en equilibrio tan
sólo de pueden adquirir 0,9 dólares).
Un
euro caro dificultará las exportaciones europeas (al extranjero les resultarán
caras) y favorecerá las importaciones (resultarán baratas), disminuirá el
turismo hacia Europa, se rechazarán algunos proyectos de inversión en Europa,
etc. En definitiva, disminuirá la demanda de euros, al tiempo que aumentará la
demanda del dólares: esto hará que el euro vaya perdiendo valor hasta que se
alcanzara nuevamente el punto de equilibrio.
Supongamos
ahora que el tipo de cambio que se aplicase fuera de 0,8 $/euro.
En
este caso el euro estará barato, lo que favorecerá las exportaciones y
dificultará las importaciones, aumentará el turismo hacia Europa y se
potenciarán las inversiones extranjeras en esta región. En definitiva,
aumentará la demanda de euros (y se debilitará la del dólares), lo que hará que
su valor se vaya apreciando hasta alcanzar nuevamente el punto de equilibrio.
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